到7月9日TopBull，若未能与各国达成贸易协议，美国政府的“对等关税”政策即将生效。
眼看期限临近，美国的贸易和经济数据表现如何呢？
6月27日，美国商务部公布的最新数据显示，5月份美国商品贸易逆差意外扩大，超出市场预期966亿美元。整体而言，今年前5个月美国的贸易逆差创下历史同期最高纪录。
受消费支出和进口拖累，美国一季度GDP数据也不如预期，萎缩幅度超过此前的估值，按年率计算-0.5%。
这是美国经济自2022年以来的首次收缩，标志着其关税政策的连锁反应初步显现。
据新华社报道，美国总统特朗普4月2日宣布，开征所谓“对等关税”，随后引发全球市场震荡。在多方压力下，特朗普政府又在4月9日宣布，暂缓对部分贸易伙伴征收高额“对等关税”90天。但维持10%的“基准关税”，同时威胁美贸易伙伴，需在7月8日前完成与美谈判。
美国总统特朗普
但目前看来，这一系列的政策与操作，并没有让美国的经济变得更好。
6月27日，白宫新闻秘书莱维特宣称，7月9日这个关于贸易谈判的截止日并不具有至关重要的意义。“最后期限并不重要。或许可以延长谈判期，但这取决于总统的决定。”
展开剩余81%特朗普本人也在当天表示，“关税协议7月9日最后期限，我们可以延长也可以缩短。”
贸易逆差创纪录TopBull
一直以来，特朗普政府将贸易逆差作为提高关税的理由之一，但现在看来，美国的贸易逆差在高关税政策下，依然在扩大。
美国商务部公布最新数据显示，5月美国商品贸易逆差增长11.1%，至966亿美元。这一数字远超此前市场预期的861亿美元。
逆差扩大的主要原因是出口下降，出现了疫情暴发以来最大降幅。5月份，美国商品出口下降5.2%，至1792亿美元，反映出美国原油等工业用品出口出现大幅下降。
与之形成对比的是，一些国家对美国的出口创下历史新高。其中，5月越南、泰国对美出口同比激增35%左右，创下历史同期最高纪录。
事实上，自从特朗普赢得美国大选之后，市场已预计其上台后会对进口商品加征关税，各国进口商也纷纷提前备货。美国贸易逆差自2024年12月开始大幅升高，今年前5个月，美国的贸易逆差更是达到了近6500亿美元，创下历史同期最高纪录。
有分析认为，往年美国进口会在下半年，尤其是圣诞节前后才出现激增。但今年不一样，由于美国7月初所谓“对等关税”暂缓到期，迫使各国上半年就尽快将货物装船运往美国。而6月份最新发布的贸易数据，可能使美国政府与其他国家“对等关税”谈判复杂化。
达成贸易协议国家数：1
另一边，特朗普政府与各国关税谈判进展缓慢，目前仅与一个国家达成了所谓的贸易协议。
此前，虽然白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特反复强调TopBull，多项协议即将达成。但迄今为止，美国仅与英国这一主要贸易伙伴达成协议，而且这份协议更像是一份框架，还有许多实质性条款和细节未敲定。
“对等关税”36天后，也就是当地时间5月8日，英美两国就关税贸易协议条款达成一致。英国政府同意在进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。而美国方面则依旧保留10%的基准关税。
然而，一个多月过去了，仍然有且只有英国。特朗普政府与多国的关税谈判进展缓慢甚至遇阻。包括日本、印度、欧盟等多位贸易伙伴表示，在不能确定是否会被额外征收行业关税的情况下，拒绝签署贸易协议。
6月23日，由于担心对农民造成不利影响以及出于对美国转基因食品相关的担忧，印度政府拒绝了美国玉米和大豆等农产品以低关税进入印度市场的要求。
印度总理莫迪与美国总统特朗普
日美之间也尚未达成任何协议。或许要等到美国国务卿鲁比奥7月对日本的访问行程落地后，才会有更多的消息。
至于欧盟方面，目前，美国对欧盟钢铝产品征收50%关税，对汽车领域征收25%关税，对几乎所有其他商品征收10%基准关税。欧盟发言人表示，针对美国加征关税的报复措施正在进行内部磋商。如果欧美谈判未能获得令人满意的结果，欧盟将保留使用反制手段的可能性。
面对谈判进程缓慢，特朗普政府已致信多个贸易伙伴，要求他们呈交各自对美贸易谈判的“最佳出价”。
包括财政部长贝森特在内的美国官员们也警告，如果贸易伙伴与美谈判“不真诚”，其关税可能会恢复到“暂停期”前的水平。
6月26日，美国商务部长卢特尼克透露，白宫计划很快与10个主要贸易伙伴达成协议。虽然卢特尼克没有具体说明是哪10个国家或地区，但当天早些时候，特朗普表示，美国即将与印度达成协议。
不管如何，若关税谈判进展缓慢，各方对美国今年经济增长的担忧将持续增加。
经济衰退警告
特朗普政府曾将加征关税作为刺激国内生产、推动出口增长以消除与美国贸易伙伴之间的贸易逆差、增加政府收入以及加强国家安全的战略基石。
但多项数据表明，这些贸易政策对美国经济增长的贡献，可能低于此前的预期。
根据6月26日发布的修正数据，今年第一季度美国GDP环比萎缩了0.5%。经济下滑主要体现在：进口大幅增长37.9%，为2020年以来最快增速，导致GDP下降近4.7个百分点；以及政府支出年率下降4.6%，为1986年以来最大降幅。
作为衡量美国通胀的关键指标之一，5月核心PCE物价指数同比增长2.68%，高于预期的2.6%，创2025年2月以来新高。5月核心PCE物价指数月率录得0.2%，市场预期持平于0.1%。
图源：图虫创意
与此同时，美国的就业风险也在上升。
美国劳工部发布的最新报告显示，6月14日当周，美国续请失业救济人数升至197.4万人，为2021年11月以来的最高水平。这个数据意味着，失业的美国人更难找到新工作了。
其它数据还包括，今年第一季度，信用卡拖欠率达3.05%，为2011年以来最高。房地产市场也面临压力，美国购房者住房负担能力和库存挑战增大，5月房屋开工量下降9.8%。
市场研究公司BCA Research分析师彼得认为，若特朗普政府不尽快谈妥贸易协议，企业可能会将价格上涨转嫁给消费者，美国经济还将面临重更多痛苦。
受伤的不止是美国。世界银行发最新发布的报告预计TopBull，2025年全球经济增长率为2.3%，是2008年全球金融危机以来的最低值。“这是17年来全球经济最疲弱的表现。”世界银行还表示，今年全球70%经济体的增速都被下调。
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